五大利好来袭!下半年行情将大超预期?

盘面上,新能源汽车产业链个股集体大涨,汽配、智能驾驶等方向领涨,天迈科技、文灿股份、伯特利、赛力斯、浙江世宝等超20股涨停。

大盘全天震荡反弹,三大指数涨跌不一,深成指领涨。

盘面上,新能源汽车产业链个股集体大涨,汽配、智能驾驶等方向领涨,天迈科技、文灿股份、伯特利、赛力斯、浙江世宝等超20股涨停。消费股午后震荡走强,永顺泰涨停,绝味食品、酒鬼酒、百润股份等涨超5%。AI概念股走势分化,算力方向持续活跃,联特科技涨超10%,剑桥科技、拓维信息涨停;应用方向则冲高回落。板块方面,汽车零部件、饮料制造、减速器、智能驾驶等板块涨幅居前。

下跌方面,银行股陷入调整,浙商银行跌超4%,中信银行跌超3%。银行、电力、中药、空间计算等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少,两市超2900只个股上涨。

截至收盘,沪指跌0.08%,深成指涨0.74%,创业板指涨0.44%。沪深两市今日成交额9654亿,较上个交易日缩量242亿。北向资金全天净卖出29.3亿元,其中沪股通净卖出37.46亿元,深股通净买入8.17亿元。

01

消息利好引爆汽车板块 

今日,汽车产业链再度全线爆发,零部件板块内逾20只个股涨停或涨超10%。

消息面上,近日,汽车行业利好不断。商务部办公厅宣布,组织开展汽车促消费活动,活动时间为2023年6月至12月。活动将强化购车优惠政策支持,加强活动经费、场地等保障,协调推动地方、企业等出台支持汽车消费的针对性政策举措。

基本面上,车市依旧向好。中国汽车工业协会发布数据显示,5月,新能源汽车延续快速增长态势,产销分别达到71.3万辆和71.7万辆,环比分别增长11.4%和12.6%,同比分别增长53%和60.2%,市场占有率达到30.1%。

值得一提的是,智能驾驶概念在今日走强,原因在于市场上流传的一篇“小作文”。

据财联社报道,近日市场流传出“上海将作为FSD完全版第一个试点城市开放”的消息。传闻根源或在于马斯克日前在社交媒体中表示,“很乐意授权Autopilot/FSD或其他特斯拉技术(给有需要的公司)”。

资料显示,特斯拉自动驾驶产品可分为3个类别,包括AP、EAP和FSD。其中,AP为最基础版本,EAP为增强辅助驾驶。前者免费,后者售价为6000美元。目前FSD仅在北美地区有Beta版,主要功能包括导航辅助驾驶(NOA)、自动变道、自动泊车、智能召唤、交通信号识别、(基于导航路线的)城市道路自动转向等。当前,美国售价为1.5万美元,加拿大售价为1.75万美元(可申请一个月的试用权)。

虽然“小作文”带动相关公司股价大涨,但对于上述传闻,特斯拉已经回应,表示“消息不实”。事实上,中信证券此前已经进行分析,“FSD入华”是整体趋势,入华后有望整体加速中国电动汽车的智能化进程,但距离真正落地还有两道门槛:

一是数据采集资质,二是超算中心。即使特斯拉获取了数据采集资质,也大概率只能在中国本地进行模型训练,数据不得传回美国。这意味着想要达到与美国同等的训练效率,特斯拉需要在中国建立类似于Dojo的超算中心,同样需要一定的开发周期和成本。

02

AI和中特估机会如何?

相比汽车产业链的火爆,AI和“中特估”两大主线依旧维持弱势。

其中,AI内部继续分化,以CPO为代表的硬件算力方向赚钱效应得以延续,但游戏、传媒等应用端今日表现不佳,细分赛道内个股分化也更加严重。

今年以来流动性最强的方向莫过于AI引领的TMT,整个TMT的成交量一度出现占市场百分之四五十的交易拥挤状况,由ChatGPT引发的科技行情“来势汹汹”,多个TMT细分赛道行情不断攀升。但在4月份之后,TMT板块动能不足,似乎进入了短暂的震荡盘整期,但TMT板块仍然是当前资金活跃度最高的方向。

往后看,AI行情已经过了纯情绪博弈的阶段,而是要重内在逻辑。民生加银基金经理朱辰喆认为,AI或将由主题走向基本面驱动。本轮AI浪潮下的增量或主要为AI服务器+AI大模型+软件应用,同时更庞大的数据量带动了数据产业链的增量需求。

“中特估”方面,银行、证券、保险等板块今日均走低,中特估概念指数跌逾1%。

回顾此轮“中特估”行情,据统计,中字头央企指数当前PB和PE分别为1.20倍、11.36倍,较年初(0.95倍PB、8.48倍PE)分别修复达26.32%和33.96%,但仍位于相对较低位置,后续提升需要依靠进一步改革推动基本面向好。

往后看,“中特估”行情还需要更多内在基础的支撑,上市公司需要进一步提升自身基本面。对此,证监会主席易会满在第十四届陆家嘴论坛上表示,要推动上市公司提升治理能力、竞争能力、创新能力、抗风险能力、回报能力(以下简称“五种能力”),夯实中国特色估值体系的内在基础。

提升“五种能力”是上市公司高质量发展的内在要求,也是估值提升的基础。中国特色估值体系内涵丰富,构建中国特色估值体系是一项长远的系统工程,除了提高上市公司质量外,还需要在完善估值定价模型、塑造公开透明环境、提升估值有效性、培育机构投资者等方面持续发力。

对于“中特估”行情,招商基金研究部首席经济学家李湛表示,伴随着新一轮的国企改革和中国特色估值体系的建设,央国企有望在核心竞争力、自身成长性和治理机制等层面进一步优化,延续估值修复行情,并成为贯穿全年的主线。

03

A股或成全球领头羊

最后,回到A股市场整体行情。总体而言,虽然当前市场依旧处于震荡轮动结构之中,但随着情绪端持续回暖,以及量能逐步的提升,短期的风险或相对可控。

值得一提的是,A50期指午后一度暴拉1%。从市场上的信息来看,目前至少出现了五大积极信号。一是库存周期底部渐行渐近,南华商品指数出现上涨;二是经济的微观层面出现了积极信号,同比亦可能出现超预期数据;三是地缘方面出现积极信号;四是换手率维持低位波动,表明市场悲观情绪逐步化解;五是国内政策预期强烈,降息预期日渐强烈。

横向比较看,由于欧美国家的通胀问题,今年以来,海内外机构普遍看好新兴国家股市发展。但截至目前,MSCI的新兴市场股票指数今年只上涨了5%,远低于发达国家同类指数的11%涨幅。此外,新兴市场货币指数小幅上涨近2%,新兴市场本币债券表现仅略好于全球市场。

在此基础上,下半年或将成为新兴市场腾飞的关键。据财联社报道,华尔街机构预计,今年下半年将有许多新兴市场将进入宽松周期,到年底大部分新兴市场的基准股指将上涨,其中,中国香港和中国内地股市的涨幅预计达到最大。

纽约Deltec资管公司董事总经理Greg Lesko认为,市场上的悲观情绪一直很极端,并没有准确反应出经济基本面,尤其是中国大陆和香港。他看好中国的消费者品牌,因其很可能受到针对性的刺激措施支持。

对于A股行情,中金公司最新观点称,对下半年的基准情形(60%)预期为美国“软着陆”+中国“慢爬坡”,这一组合宏观上类似2019年4月后“翻版”,也是去年底一直强调的路径。三季度主线是通胀降四季度转为增长弱,因此四季度压力相对更大些,直到倒逼降息预期明确。配置方面,长债与黄金>股票>大宗商品,股票继续重结构“哑铃”,成长>高分红>周期/价值。

行业重点关注方向:1)TMT中盈利兑现确定性高的方向;2)存在政策预期的超跌顺周期板块。行业推荐:传媒、通信、计算机、半导体、食品饮料、汽车、机械设备等。

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